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　　另一位华尔街策略师因担忧经济增长而下调了标准普尔 500 指数的年终目标 。

　　在标准普尔 500 指数近期下跌 10% 之后 ，加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）的美国股票策略主管洛里?卡尔瓦西娜（Lori Calvasina）将她对标准普尔 500 指数的年终目标从 6600 点下调至 6200 点
。卡尔瓦西娜对标准普尔 500 指数的修正预期是在高盛（Goldman Sachs）和亚德尼研究公司（Yardeni Research）上周下调目标之后做出的。

　　卡尔瓦西娜在周日晚上给客户的一份报告中写道：“虽然我们认为
，在已经出现 10% 的跌幅之后，进一步的回调并非不可避免 ，但我们确实认为
，从现在到 12 月，股票市场的道路变得更加艰难 ，逆风更强劲 。
”

　　加拿大皇家银行资本市场的经济团队对美国经济增长的前景更为悲观，这导致了对标准普尔 500 指数更为温和的预测。加拿大皇家银行的经济预测师现在预计今年经济将增长 1.6%
，低于此前 2% 的预期
。卡尔瓦西娜指出，在国内生产总值处于 1.1% - 2% 的 “缓慢” 区间时 ，股票市场通常会下跌。

　　卡尔瓦西娜写道：“华尔街的一些经济预测师已经开始下调他们对 2025 年国内生产总值的预测
，但并未预测会出现衰退 。从历史上看，经济增长的放缓本身就给股票市场带来了巨大的逆风 ，需要股票市场去克服
。 ”

　　高盛首席美国股票策略师大卫?科斯廷（David Kostin）在将他的目标从 6500 点下调至 6200 点时
，也强调了高盛经济团队对国内生产总值预测的下调。

　　科斯廷写道：“我们的修正估计反映了我们美国经济团队近期下调的国内生产总值增长预测 、更高的假设关税税率以及更高的不确定性水平，而这种不确定性通常与更高的股票风险溢价相关 。
”

　　由于预期经济增长放缓 ，且已有几家公司下调了第一季度的预测
，卡尔瓦西娜现在预计标准普尔 500 指数 2025 年底的每股收益为 264 美元，低于她的团队此前预测的 271 美元
。卡尔瓦西娜还预测了一种可能的更糟糕情况 ，即标准普尔 500 指数在 2025 年底可能跌至 5550 点
，低于此前预测的 5775 点。这种糟糕情况将意味着该基准指数较当前水平再下跌 2% 。

　　目前，6200 点的新基准情况基于这样一种观点 ，即标准普尔 500 指数可能已经见到底部 —— 或者接近底部
。但卡尔瓦西娜对这一判断的信心 “不是特别高”。

　　过去几个月，由于对特朗普总统贸易政策影响的担忧打压了市场情绪
，来自消费者和企业的近期调查数据都出现了恶化 。目前，这些所谓的软数据点还没有太多传导到诸如月度就业报告等硬数据上
。